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货币政策仍将更多的采取定向宽松措施
  经济添加放缓趋势显着。尽管上一年十二月消费、工业出产、出资等数据尚待发布,但从现已发布的PMI数据以及许多高频数据中,不难发现全体经济增速仍在下降。其间,二零一四年十二月PMI回落至50.1%,比11月下降0.2个百分点,降至十八个月新低。与之相佐证,汇丰PMI指数也呈现下滑趋势,该指数下降至49.6%,是曩昔7月初次回落至50%以下。
  
  同时,通缩危险在加重。2014年12月CPI同比添加1.5%,比11月略有进步。其间,受季节性影响,食物价格大幅反弹,同比添加回升至2.9%,特别是蔬菜、水果等受寒冷天气影响,价格反弹显着。相比之下,受油价继续跌落影响,非食物价格同比添加0.8%,是2010年1月以来初次低于1%水平。出产领域的通缩痕迹则更加显着,2014年12月PPI降至-3.3%,连续34个月处于通缩阶段,更反映出产需求疲软与大宗商品价格下调的影响。
  
  从经济基本面剖析,当时中国经济已面对添加与通胀双低的格式,央行有必要坚持宽松的政策方向。的确,从经济理论剖析,央行若推出降息降准现已契合逻辑。比方,降息方面,当时借款利率依然较高,实体融资本钱较贵,加之长期出产领域通缩,企业现已不堪重负,下降利率是许多处于出产困境中的企业的强烈呼声。而降准方面,考虑到如今外汇占款添加现已低于以往,20%的准备金率实属过高,且未来央行在货币政策东西运用大将更多地选用价格型东西,坚持过严的数量操控,相同不利于价格发挥作用,故而今年降准降息的推出也是很合理。
  
  但是,笔者发现,当时存在部分依据显现央行在货币政策选择上正面对两难局势,特别是考虑到国内股市危险以及全球汇率动荡格式等要素,降准降息预期或推迟到一季度以后。
文章来源:未知 更新时间:2018-09-27 10:20 文章录入:peili
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