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美联储在作出货币政策决定时可以不考虑美元的走势
  在金本位年代,各国都有清晰的汇率方针,知道怎样调整同其他国家的汇率。今日,在现有的国际钱银系统中,没有一个国家有清晰的汇率方针,没有一个国家可以预测到本国汇率行为的实践结果,更不要说量化这种结果。在这种情况下,没有一个国家有才能发起钱银战役,也没有一个国家勇于发起钱银战役。
  
  在经济大惨淡时,不管英国脱离金本位制,仍是美国调整美元同黄金的汇率,黄金都是一个独立的价值规范。一个国家要将钱银增值或许价值降低,只需调整本国钱银同黄金的汇率。就可以调整它同其他国家的钱银的比率联络。
  
  2008年金融危机时,全球的钱银系统基本是一种准美元系统。各国的钱银都直接或间接地同美元的价值发生联络。美联储实施量宽方针,其主要意图并不是为了压低汇率,而是为了压低利率。但利率自身是钱银的一种价格。因而,跟着量宽方针的扩展,美元相对其他买卖钱银的价值继续跌落。
  
  与经济大惨淡年代不同,在这次危机中,由于变相存在的美元本位制,美元自身既是一个国家的钱银,又代表了准黄金的国际规范。因而在美联储实施量宽方针时,美元价值跌落,等于是国际钱银价值跌落;反过来说,等于相对推高了大部分其他国家钱银的金融币值。
  
  现在,美联储退出量宽方针,预备实施钱银方针正常化,美元指数因而在8个月内上升了19%。由于美元代表了国际钱银价值,美元价值的上升,在某种程度上又推高了其他相关钱银相对产品的币值。今日咱们看到的各国钱银相递价值降低,从某种意义上说,是各国钱银在企图修正同国际钱银价值之间的比率联络。换句话说,现在所谓“钱银战役”,其实仅仅各国对经济发展失速的一种被迫的方针反响。
文章来源:未知 更新时间:2018-09-18 11:08 文章录入:peili
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